12月12日，記者獲悉，金融監(jiān)管部門下發(fā)通知，要求理財(cái)公司不得違規(guī)通過收盤價(jià)、平滑估值及自建估值模型等方式去熨平產(chǎn)品凈值波動(dòng)。華西證券宏觀固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)指出，目前自建估值或暫時(shí)處于起步試點(diǎn)階段，涉及產(chǎn)品的存量規(guī)?？赡懿淮?，對(duì)機(jī)構(gòu)行為、債市定價(jià)產(chǎn)生的擾動(dòng)有限。此次同被叫停的收盤價(jià)估值法影響則更大，根據(jù)華西證券統(tǒng)計(jì)，截至2024年11月末，托管在“信托機(jī)構(gòu)”口徑下的上交所私募債規(guī)模為2.61萬億元，較10月再增1033億，約占理財(cái)規(guī)模的8.1%（考慮理財(cái)投資杠桿），并非小數(shù)。華西證券分析指出，“去平滑化”后，銀行理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)配置和業(yè)績(jī)情況都會(huì)有所變化。資產(chǎn)配置方面，銀行理財(cái)可能需要主動(dòng)換倉(cāng)，配置更多估值穩(wěn)定的流動(dòng)性資產(chǎn)，同時(shí)壓降高波動(dòng)品種的倉(cāng)位。理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)方面，基于理財(cái)存款替代的負(fù)債特征，估值穩(wěn)定性與流動(dòng)性的優(yōu)先級(jí)或上升，當(dāng)前理財(cái)收益達(dá)成業(yè)績(jī)基準(zhǔn)下限的難度將顯著提升。產(chǎn)品的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)下限可能需要下調(diào)，進(jìn)而緩解整個(gè)資管行業(yè)的業(yè)績(jī)壓力。（摘自——金融界）